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股价从327跌到20元,暴风影音会成为下一个乐视?

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自2015年3月登陆A股后,暴风以“31天30涨停”的神话一度成为股市黑马。股价最高达到327元,市值近450亿。

但良好的开端并没有给暴风带来持续的增长。今年一季度,暴风净亏损1647.9万元,如今股价徘徊20元附近,比最高点跌去90%,再创两年来的新低。今年以来,冯鑫已经已累计至少进行6次股份质押,出质股份占其持股数的68.36%。

种种迹象表明,暴风正在面临转型和一个不确定的未来。

播放器的艰难转型

在很长的一段时间中,暴风就等于播放器。这是大众对于暴风最深刻的认知。

2003年,暴风影音播放器正式推出,那是一个VCD和DVD尚存的时代,暴风的核心价值就是网络播放器功能。

冯鑫曾经提到,暴风的定位就是万能播放器。“我们专注于播放器领域,只要有新格式我们就会解码,我们可以解决400种,第二名可以解决200种,之后的播放器只能解决几十种。”

长期的专注让暴风影音在播放器这个领域成为了第一。但不得不面对的现实是,播放器的市场逐渐被在线视频取代。面对被边缘化的风险,暴风不得不从播放器向在线视频艰难转型。

进入新的市场后,暴风面临着新的对手,包括腾讯视频、优酷土豆、爱奇艺和、pptv等。

2016 年 6 月,爱奇艺宣布会员数已经到达 2000 万;同年11 月,腾讯视频宣布付费会员数突破 2000 万,一年内增长近 300%;12 月 8 日,优酷宣布会员数突破 3000 万。

进入2017年后,情况并没有好转。

2017年5月,艾瑞的数据显示,在月度有效使用时长方面,爱奇艺以63.7亿小时的成绩保持着较大的优势,腾讯视频与优酷分别以44.5亿小时和35.1亿小时的成绩继续位列第二、三位。

视频行业的特点是,用户忠于内容,而非忠于网站。独播版权和自制内容是行业竞争的关键。在内容为王,资金决定胜负的视频行业中,腾讯视频、优酷土豆和爱奇艺都有强大的靠山,市场格局正在加速向三足鼎立的方向发展。

在暴风最新披露的数据中,2017年第一季度收入4.5亿,增长136%,净利润为-1647.9万元。在网络视频正在呈现的三足鼎立格局中,暴风并没有一席之地。

同时,暴风的移动转型也谈不上成功。暴风年报显示,截至2016年底,注册用户数约7400万,其中PC端约6000万,移动端约1400万,pc端占比高达81%。

不成功的移动端转型、强大的竞争对手和他们背后的股东支持,使得暴风在这场战役中处于好不乐观的境地。

跨界进军电视

2015年12月,暴风开始进入电视行业。

暴风的逻辑与乐视相似,试图通过内容和硬件的结合,打造自己的娱乐平台,形成闭环生态。

有人说,暴风就是下一个乐视。冯鑫也曾在采访中称,“对于乐视涉足的一些领域我们应该义无反顾地学习”。他身边的人曾说,在冯鑫的办公室里,一度放着两台55寸电视,一台是暴风TV,一台是乐视TV。

电视行业同样竞争惨烈。

2016年年报显示,暴风TV销售约80万台,销售收入9.3亿元,同比增长644%,暴风电视的平均价格为1162元,以中低端为主。对于上线仅一年的暴风TV来说,这是一个不错的成绩,但和传统电视厂商相比,差距巨大。

根据HIS Technology的数据显示,2016年全球前五大品牌分别为,三星、LGE、海信、TCL、创维。前五名的出货量均在千万台以上,总计超过1亿台。

在暴风进入电视行业的同时,其他视频网站公司也做着相同的布局。

2016年9月,爱奇艺宣布向创维旗下酷开投资1.5亿元,占股5%。乐视则在2015年底就以18.75亿人民币入股TCL多媒体,持股20%,成为第二大股东;随后2016年7月,乐视以20亿美元收购北美电视厂商VIZIO。优酷土豆2013年12月就宣布了智能电视战略,相继与国内家电巨头长虹、海尔、康佳等结盟。

2016年年报中,暴风集团曾表示,未来3年暴风TV的销量要达到1000万台。但今年一季度的数据显示,互联网电视销量为23.5万台,同比增长344%。虽然增速很快,但暴风似乎也在面临不小的困难。

AI财经社的记者在调研电视销量的时候发现,电视产品季节的波动性很小。以TCL为例,整个2016年都处于相对平缓的趋势中。按照暴风TV一季度的销量来看,要想完成2017年预估的250-300万台的销量非常困难。

2016年TCL电视季度销量(LCD电视)/万台

时间第一季度第二季度第三季度第四季度全年销量销量434.4万446.3610.1559.92050.7占比/%21223027100

乐视学徒?

除了视频和TV,暴风还先后布局了VR、体育、音乐、金融、影业等领域。

2015年5月,暴风科技在登陆创业板后对外宣布将实施“DT大娱乐”战略。冯鑫表示,暴风科技将从一家网络视频企业全面转型,成为DT时代的互联网娱乐平台。

暴风集团曾称,公司已经形成在视频、VR、秀场、TV、文化、影视、游戏、海外八大领域的布局。这和乐视的生态化反,看起来非常相似。

事实上,如今的暴风,已经被视为乐视学徒。不过,冯鑫对乐视的态度,先后经历了几次180度的大转弯。

暴风科技2015年3月上市时,冯鑫在接受媒体采访时,对乐视的评价是“不太看好其模式”。

但随着乐视的生态化反在国内迅猛发展,冯鑫坐不住了。2016年3月28日,冯鑫在暴风科技上市一周年发布会现场唱了一首《野子》,并在微博上@贾跃亭,说“不如找个时间,约贾跃亭一起来一场”。

到了今年5月,乐视逐渐陷入困境,冯鑫又变得不愿意多谈“暴风与乐视相似”的问题,他开始强调,暴风的业务是有边界的,不会盲目跨界。“我们跟乐视不一样。我们不会上来就大做,我们会先排侦察兵去侦察一下,看看我们有没有这个能力和优势。”

冯鑫的自救

为了渡过难关,冯鑫已经开始像贾跃亭一样质押股权。

据媒体统计,今年以来,冯鑫已累计至少进行6次股份质押,其中5次都集中在四月份。在质押比例方面,冯鑫持有暴风集团约5860万股股份,占公司总股本的的21.18%;冯鑫个人已累计质押股份4006万股,占其持股数的68.36%,占公司总股本的14.48%。

前几大股东似乎对于暴风的未来并不看好。

2015年3月到2017年7月,冯鑫持股始终在21%,第二大股东和谐成长已从8.17%下降到了2.87%,第三大股东青岛金石暴风从4.35%到目前的全部清仓。投资人用减持和清仓的方式说明着对暴风未来的看法。

8月14日,暴风集团再次披露了重大资产重组最新进展。公告显示,公司拟采取增资及股权转让等方式,为控股子公司深圳暴风统帅科技有限公司(简称“暴风统帅”)引进战略投资者,交易对方初步确定包括公司控股股东或其关联方,同时涉及独立第三方。

暴风统帅的主要产品正是暴风TV。2016年,暴风统帅亏损3.58亿,2017年上半年也仍处于亏损状态。

另外,暴风还发起了一项资产支持专项计划,企图质押未来5年的会员费。

这项"东方财富证券-暴风影音VIP会员费信托受益权资产支持专项计划",计划发行总规模不超3亿元的融资,期限不超五年,底层资产为暴风影音未来五年VIP会员费收入,质押给中诚信托有限责任公司,并承诺质押财产产生的现金收入作为信托贷款主要还款来源。

这意味着,未来5年,暴风影音每年的会员费收入必须保持在6000万元左右。这对于既缺乏独家版权、又没有自制能力的暴风影音来说绝非易事。不然,它也不会跌落在视频网站的第二甚至第三阵营了。